6·30國家整頓大限將至 各地“文交所”何去何從

　　風(fēng)靡一時的文交所要整頓早已不是新聞。

　　早在去年6月，本報就以《“藝術(shù)品股票”的混沌亂局》為題，就全國各地興起的文交所和被俗稱為“藝術(shù)品股票”的“藝術(shù)品份額化交易”亂局進(jìn)行報道。去年11月下旬，國務(wù)院出臺了有關(guān)整頓文交所的38號文。根據(jù)中國證監(jiān)會主席郭樹清在今年2月的會議指示，今年6月30日須完成交易所整頓。

　　在面對號稱決定“文交所生死存亡”的“6·30整頓”倒計時前，于去年在全國各地興起的文交所表現(xiàn)出了迥異姿態(tài)：天津文交所仍在堅守藝術(shù)品份額化交易；深圳文交所率先在全國推出善后退款方案；湖南文交所等轉(zhuǎn)而推行藝術(shù)品“實物交易”，但也被質(zhì)疑有換“新馬甲”之嫌。


　　文交所與將其推上風(fēng)口浪尖的“藝術(shù)品份額化交易”將何去何從，這究竟是金融創(chuàng)新還是一場“博傻”游戲，仍是迷局。

　　文、圖/本報記者 王丹陽

　　6·30倒計時

　　有堅守交易有退款善后

　　“文交所市場亂象叢生，都在搞創(chuàng)新，結(jié)果一團(tuán)亂。如果我是投資者，我也不會進(jìn)?！?br/>
　　6月5日，中國北京文化產(chǎn)權(quán)交易所籌建人彭中天在廣州表示，文交所市場沒有統(tǒng)一制度就是亂?！笆袌龅陌l(fā)育初期是非理性，慢慢才會找到理性和規(guī)則。”

　　自從去年年底開始，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》(以下簡稱“38號文”)和中宣部等五部委發(fā)布《關(guān)于貫徹落實國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》(以下簡稱“49號文”)后，被稱作“金融創(chuàng)新”并飽受爭議的文交所藝術(shù)品份額化交易模式也開始進(jìn)入了“整頓倒計時”階段。

　　這個倒計時的終點是6月30日，而各地文交所對此態(tài)度也大為迥異。

　　作為“藝術(shù)品份額化交易”第一代表的天津文交所，在38號文出臺后，其8只藝術(shù)品價格接連3天跌停。目前，在全國文交所中繼續(xù)推行藝術(shù)品份額交易的只有天津文交所和泰山文交所。

　　6月5日，記者登錄天津文交所網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，所有藝術(shù)品份額交易仍如常進(jìn)行。最初以1元發(fā)售價，最高曾達(dá)17元的8只藝術(shù)品的當(dāng)日成交價基本已回落到1.5元以內(nèi)。天津文交所網(wǎng)站內(nèi)對于“6·30整頓”仍沒有任何解釋與說明，“藝術(shù)品份額交易”還是百度搜索上有關(guān)天津文交所的廣告語。有業(yè)內(nèi)人士透露，天津文交所已向?qū)＠鞴懿块T提出有關(guān)“藝術(shù)品份額化交易模式”的專利申請，尋求用法律手段保護(hù)創(chuàng)新成果。

　　與天津文交所的堅守相比，另一部分文交所選擇了善后退款的態(tài)度。

　　4月15日，深圳文交所表示愿意以購入價格回購?fù)顿Y者手中份額，成為全國第一家推出“藝術(shù)品份額化交易”善后方案的文交所。此外，陜西文交所、湖南文交所也發(fā)表聲明稱，停止該交易所正在進(jìn)行的一切藝術(shù)品份額產(chǎn)品發(fā)行，為發(fā)售的產(chǎn)品辦理全額退款給投資者。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)“實物交易”

　　創(chuàng)新模式還是“新噱頭”

　　在“藝術(shù)品份額交易”只剩下不到30天的整頓期限之時，一種新的“實物實權(quán)”藝術(shù)品交易模式也在國內(nèi)文交所應(yīng)運而生。

　　6月5日，南方文交所以“實物實權(quán)”模式發(fā)售了嶺南畫家“趙少昂原創(chuàng)107幅中國畫作品”作為其“保真保值”平臺的首發(fā)產(chǎn)品。按照發(fā)售規(guī)則，每一件作品發(fā)售價格為8.8萬元，購買必須以件為單位，一件為一份，購買107幅產(chǎn)品總價為941.6萬元。投資者購買后，可實物提權(quán)，也可以選擇存放在文交所，并在其網(wǎng)站上掛牌交易。

　　南方文交所總經(jīng)理張志兵介紹，與此前的藝術(shù)品份額化交易不同，現(xiàn)在的產(chǎn)品具有“保真保值”，而且是非虛擬交易，把交易的實物實權(quán)交給投資者。

　　武漢大學(xué)法學(xué)院教授孟勤國曾對媒體表示，“物權(quán)交易”是藝術(shù)品份額化交易的偷換概念做法。他認(rèn)為，如果份額化交易的藝術(shù)品真正存在交割行為，該件產(chǎn)品就不再進(jìn)行連續(xù)交易，而是收入投資者本人手中。但目前所謂的“物權(quán)交易”份額化產(chǎn)品幾乎都是將投資者認(rèn)購的產(chǎn)品繼續(xù)放在文交所平臺上連續(xù)交易，無法實現(xiàn)所有權(quán)的交割，投資者仍然得到的是自己所持有的份額而非真正的藝術(shù)品?！皹?biāo)的物炒作之后仍然留在‘?dāng)傌湣种??！?br/>
　　文交所未來

　　目前并沒有最終定論

　　據(jù)不完全統(tǒng)計數(shù)字，全國共有60余家不同類型的文交所。以整頓藝術(shù)品交易份額化為主要內(nèi)容的“6·30整頓”，是否會是全國文交所整頓的“生死之期”？

　　早前，鄭州文交所總經(jīng)理王迪曾表示：“6月上旬，各家文交所的生死就會有一個定論?！?br/>
　　而作為在國內(nèi)較早提出文交所模式的業(yè)內(nèi)人士，彭中天認(rèn)為，整頓并非壞事。深圳、上海是國家指定的證券交易所，但是文交所是在文化體制改革下的創(chuàng)新業(yè)態(tài)，對于新生事物不能求全責(zé)備。

　　對于天津文交所推出的“藝術(shù)品份額化交易”的爭議，他認(rèn)為藝術(shù)品暴漲的結(jié)果并沒有錯，真正問題在于天津文交所的一級定價體系不科學(xué)，包括產(chǎn)權(quán)認(rèn)定、做多不做空等技術(shù)問題?！耙粋€藝術(shù)品在市場一個月漲價17倍屬于正常。一件拍賣品10分鐘漲10倍在拍賣行不算什么?！?br/>
　　據(jù)南方文交所總經(jīng)理張志兵介紹，國內(nèi)的文交所分為兩大類，一種是文化產(chǎn)權(quán)交易所，一種是文化藝術(shù)類交易所。此次整頓受影響的多是單做藝術(shù)品份額化的文化藝術(shù)類交易所。

　　張志兵仍認(rèn)為藝術(shù)品份額化交易是一種金融創(chuàng)新，并且是資本進(jìn)入藝術(shù)品的一個最好渠道。“我國38號文出來后，不是說不能做，而是要按5個步驟規(guī)范去做。我希望這只是一個暫時規(guī)定，國家法規(guī)也會說不定會改。就像股市一開始，套住很多人，大家都覺得亂，但過了十來年，股市就健康發(fā)展。”

　　而實際上，目前，對于文交所以及藝術(shù)品份額化交易模式的未來發(fā)展方向，相關(guān)部門并沒有最終定論。

　　文交所及“藝術(shù)品份額化”相關(guān)政策解讀

　　“38號文” 　

　　去年11月24日，國務(wù)院正式下發(fā)《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風(fēng)險的決定》，明確提出關(guān)于文交所的“五不得”。即除依法設(shè)立的證券交易所或國務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場所外，任何交易場所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行；不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易；任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計不得超過200人。

　　解讀：這一法令被媒體與業(yè)內(nèi)人士視為給此前斂財?shù)奈慕凰鶐狭恕扮備D”。

　　“49號文” 　

　　去年12月30日，中宣部等五部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于貫徹落實國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》，再次明確“四不得”要求。即文化產(chǎn)權(quán)交易所不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行；不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易；任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔不得少于5個交易日。規(guī)定進(jìn)一步將藝術(shù)品份額化交易嚴(yán)格排除在合法經(jīng)營范圍之外。

　　解讀：相比“38號文”，“四不得”已經(jīng)進(jìn)一步將藝術(shù)品份額化交易嚴(yán)格排除在合法經(jīng)營范圍之外。